Qué es el Margen [Lección 7]

El margen en el trading es la garantía que un inversor debe depositar para cubrir el riesgo crediticio que su operación representa para el broker. Un trader puede crear riesgo crediticio si usa el apalancamiento del broker para comprar instrumentos financieros, pedir prestado instrumentos financieros para venderlos en corto o celebrar un contrato de derivados. Esto significa que es muy importante que el inversor entienda claramente cómo el margen afecta su capital.

Y en esta lección responderemos a varias preguntas relacionadas al margen inicial, margen de mantenimiento y Margin Call, como qué son y cómo puede calcularlos el inversor.

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Con el fin de comprender mejor el contenido de esta lección, sería útil acceder a una plataforma demo y seguir cada paso explicado. Por ejemplo, puede usar la plataforma demo eToro con una cuenta de demostración y comenzar conociendo el margen (haga clic).

Qué es el Margen Requerido

¿Qué es el margen requerido? En el trading en línea de CFD, es la cantidad de capital que realmente se solicita al trader para abrir una posición. Hagamos un ejemplo. Supongamos que tenemos un apalancamiento de 1:30 y desea operar con un valor de $10,000, entonces el margen requerido será igual a $333.

El margen requerido se calcula según la siguiente fórmula:

CAPITAL NOMINAL / APALANCAMIENTO FINANCIERO

Ahora veamos qué es el margen inicial que consta de dos elementos: el inicial y el de mantenimiento. Para los siguientes ejemplos, usaremos la cuenta de demostración gratuita de eToro (puede hacer clic aquí para abrir su cuenta).

Debido a que los CFD son instrumentos complejos y están sujetos a apalancamiento presentan el gran riesgo de perder dinero rápidamente. De hecho, el 71.2 % de las cuentas de inversores minoristas pierden dinero cuando operan con CFD de este proveedor. Por tanto, antes de invertir, debe estar seguro de que comprende cómo funcionan los CFD y si está en grado de asumir el riesgo de perder su dinero.

Margen inicial

El margen inicial corresponde al importe sobre el cual tienen efecto las variaciones de las cotizaciones, así como las ganancias y pérdidas.

De esta manera, cuando se abre una posición, las variaciones de precio del mercado afectan el capital invertido, para ser más precisos, el margen inicial.

Por tanto, cuando nos referimos a margen en el trading de CFD, estamos hablando del depósito inicial que efectivamente requiere el broker para operar. Este corresponde a la cantidad real que se debe pagar para comenzar a operar. Se puede conocer cuál es el total del importe solicitado, ya que el propio broker se lo explica desde la ventana para abrir la posición, justo por debajo de “depósito inicial” o algo parecido.

¿Margen Inicial o Margen Variable?

De hecho, los CFDs sobre acciones poseen un margen más alto, mientras que los de Forex, materias primas e índices uno menor. Esta diferencia se debe a que las acciones, igual que otros instrumentos financieros tienen a la base un cierto riesgo.

Si el riesgo de un instrumento es alto, el margen también lo será.

Entre los instrumentos financieros, las acciones suelen generar mayores fluctuaciones, ya que las posibilidades son altas, aunque también pueden generar mayores pérdidas.

Esta es la razón por la que el broker congela el margen inicial: para protegerse. De esta manera, activa una especie de autoprotección, lo que explica por qué siempre se requiere. Sin el margen inicial el broker perdería en caso de insolvencia del trader. Por tanto, esta cifra permite al broker cubrir posibles costes de liquidación de la cartera del trader, que se acumularían en el caso de que el escenario de mercado se volviera desfavorable.

¿Qué es el Margin Call?

El Margin call o llamada de margen es un mecanismo que se activa si el margen de mantenimiento excede un tanto por ciento del capital. En ese caso, el broker enviaría una aviso a través del correo electrónico u otro medio, lo que se conoce como Margin Call. Su propósito es solicitar al trader que restablezca el nivel del capital o que liquide la posición para equilibrar la situación.

Por definición, un “Margin Call” se activa cuando las pérdidas llevan a que el margen libre caiga por debajo del requerido para cubrir las posiciones abiertas.

De esta manera, un Margin Call ocurre cuando el margen utilizado como garantía para realizar operaciones con apalancamiento, es mayor que el capital (Equity) disponible en la cuenta.

Ejemplos de Margin Call con CFD sobre acciones

Veamos un ejemplo de margin call en una posición de compra, siguiendo una operación hasta que se active la alerta.

Supongamos que hace un depósito de $600 después de verificar la cuenta. Por tanto, tenemos:

  • Balance: $600 (Depósitos – retiros + cuenta económica de posiciones cerradas)
  • Capital disponible: $600 (balance + estado de ingresos de las posiciones abiertas – margen inicial)
  • Estado de ingresos = $0 (ganancias y pérdidas totales de todas las posiciones abiertas, incluido el financiamiento diario)
  • Capital: $600 (balance + cuenta de las posiciones abiertas)

Ahora veamos qué ocurrirá en la operación siguiendo un horario.

Horas 10.30

Supongamos que a las 10.30 abrimos una posición de compra de CFD sobre 10 acciones de Google por el valor de $500. Entonces tendríamos:

  • Un importe total por compra de: 10*$500 = $5000
  • El margen inicial requerido para 10 CFD sobre acciones Google del 10 %: $500
  • Margen de mantenimiento necesario para mantener 10 acciones de Google por un 5 %: $250

Si el patrimonio llegara a bajar a $500, se activará una opción Margin Call. Por tanto tenemos:

  • Balance: $600
  • El capital disponible después de la compra de acciones de Google: $100 ($600 – 10 %*$5000)
  • Estado de ingresos = $0
  • Capital: $600 ($600 + $0)

Horas 11.15

Ahora supongamos que son las 11.15 y las acciones de Google bajan a $480. En ese caso tendremos:

  • Balance: $600
  • Capital disponible: $100 [$600 – 10 %*$5000 + 10*($480 -$500)]
  • Cuenta económica = -$200 (10*$480 – 10*$500)
  • El capital será de $400 o (-$200 + $600)

Horas 13.00

Ahora supongamos que a las 13.00 horas los CFDs de las acciones de Google bajan a $450. Entonces se activa una opción Margin Call (una alerta) y el broker liquida la posición. Tendremos:

  • Balance: $600
  • Capital disponible: $100 [$600 – 10 %*$5000 + 10*($450 – $500)]
  • Estado de resultados = -$500 (10*$450 – 10*$500)
  • Capital: $100 (-$500 + $600)

¿Por qué se activó el Margin Call? Porque el Capital ha bajado hasta $100, mientras que se necesitan $250 (es decir, el 5 % de $500 x 10 acciones = 5 % sobre $5,000 = $250) para mantener abierta la posición con CFD sobre 10 acciones de Google. Por eso el broker liquidó la posición. Por tanto, el balance final será:

  • Balance: $100 (el balance cambia solo cuando cierra una posición o retira dinero).
  • Balance disponible: $100 (Depósitos – retiros + estado de resultados de las posiciones cerradas)
  • Estado de ingresos = $0 (sin posiciones abiertas)
  • Capital: $100 (balance + estado de ingresos de las posiciones abiertas)

Ejemplo de Margin Call con CFD sobre Forex

Generalmente en el mercado Forex el margen requerido es mucho menor que en el mercado de acciones o para invertir en criptomonedas.

Supongamos que tiene 10.000 $ en la cuenta y un apalancamiento de 1: 100 y abre una operación de 1 lote en el mercado Forex ($100.000):

  • El margen utilizado es de $1.000 ($100.000 / 100 = $1.000) y el libre es de $9.000 ($10.000 – $1.000).
  • Si las pérdidas superan los $9.000 se activará un Margin Call.

Pero la expresión Margin Call más se utiliza en términos porcentuales. Por ejemplo:

  • Utilizando un margen del 10 % con un apalancamiento de 1: 100 y teniendo $10.000 en la cuenta, el máximo será $1.000.000
  • Es decir, $100.000 / 1.000.000 = 0,10 o 10 % y un 90 % libre. 

Asimismo, el broker activará el Margin Call con un margen requerido del 25 %, aun si la cantidad libre cae al 25 % o menos, o la operación llegue solo al 10 %.

Sigamos con el ejemplo anterior, pero ahora con un capital de $10.000, y un apalancamiento 1: 100. Nuestro broker retiene un margen inicial del 25 % abriendo una operación de 1 lote, por ejemplo en USD/JPY (100.000 $). Si utilizamos el 10 % del margen, aunque sigue siendo libre del 90 %, en este caso de acuerdo con las reglas de nuestro broker si cae al 25 % o menos, realizará un margin call, incluso si para esta operación es todavía del 10 %. En términos económicos, significa que si nuestras pérdidas superan los $7.500 sufriremos un Margin Call y la operación se cerrará aunque tengamos reservados $1.000 en la operación.

¿Cómo se puede evitar el Margin Call?

Los brokers ofrecen todos los datos cotizados directamente en sus software de trading. Para no caer en este inconveniente y evitar el margin call, es importante no exagerar con el uso del apalancamiento financiero. También es esencial no abrir demasiadas operaciones con apalancamiento simultáneamente. En otras palabras, operar con el capital que realmente se posee y seguir las normas de gestión de riesgos.

Asimismo, necesitamos conocer los requisitos de margen de nuestro broker, ya que algunos lo aumentan durante el fin de semana un 30 % e incluso más, por lo que es bueno consultar con cuidado las condiciones de la empresa.

Pero no se preocupe si le resulta difícil hacer estos cálculos sobre el margen porque las plataformas de trading lo hacen automáticamente por nosotros. De hecho, cuando calculamos el stop loss también se nos dice cuánto se puede perder o cerrar en beneficios (Take Profit) en términos económicos. La siguiente lección está dedicada al Stop loss, de manera que podemos aferrar mejor el concepto de esta lección.

Lección 8 Qué es el Stop Loss